Mi artículo: Compra en Octubre y vende en Mayo

Publicado el Viernes 20 Mayo 2016 en #pautasestacionales por Toni García Arias (@afibolsa)

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Una de las pautas más famosas y seguidas en bolsa es la de “Compra en Octubre y vende en Mayo”. Esta pauta se basa en la idea de que el periodo comprendido entre Octubre y Mayo es mucho más rentable que el periodo comprendido entre Junio y Septiembre. Pero, ¿a qué se debe este comportamiento de las bolsas?, ¿es cierto este comportamiento?, ¿tienen alguna base estadística?

En realidad, este comportamiento bajista en las bolsas durante el periodo de Junio a Septiembre apareció hace ya un par de siglos. Según parece, durante muchos años, los caballeros financieros de Londres dejaban la capital británica durante el periodo veraniego para irse a ciudades costeras del sur del país y cambiar la especulación financiera por las apuestas en los casinos. Al mismo tiempo, en Wall Street, la llegada del verano a Nueva York se hacía insoportable a causa del calor, por lo que la mayoría de los inversores cogían unas vacaciones “bursátiles”. Eso duró hasta que apareció el aire acondicionado, por el año 1.985. Y, desde entonces, el movimiento en las bolsas durante el verano –no se sabe si por tradición, por seguir la pauta o por las vacaciones- suele ser muy bajo y más bien a la baja.

Sobre la pauta “Compra en Octubre y vende en Mayo”, podemos encontrar diferentes estudios que se han elaborado a lo largo de estos últimos cincuenta años. La mayoría de ellos avalan esta pauta. Si miramos las gráficas de estos estudios, podemos observar que, efectivamente, las bolsas europeas y americanas suelen ser más rentables durante los meses comprendidos entre Octubre y Mayo que durante los meses complementarios; es decir: los meses comprendidos entre Junio y Septiembre. De hecho, en Septiembre suelen aparecer en los últimos años algunos bandazos de ida y vuelta muy peligrosos. Por ejemplo, en 2015 el S&P cerró el mes de Septiembre con una bajada de un 3% y el Dax, ni más ni menos, que con una profunda bajada de un 6%.

A continuación, os presento una tabla de los últimos años del IBEX, donde aparece la rentabilidad en tres columnas: de Octubre a Mayo, de Junio a Septiembre y el año completo.

En las siguientes gráficas también podéis comprobar el comportamiento del S&P durante esos periodos. La primera de ellas recoge el comportamiento del S&P500 durante los meses de Noviembre a Abril y de Mayo a Octubre durante los años del periodo electoral.

En esta segunda gráfica, se muestra el S&P 500 Halloween Indicator, también llamado Indicador seis meses dentro, seis meses fuera (six.moths on, six-months off)

Con respecto a este año 2016, algunos analistas señalan que no es mala idea eso de “sell in May and go away” (vende en mayo y vete). Para estos analistas, las razones que apoyarían vender este año serían:

  • La recompra de acciones, ya que es lo que ha estado moviendo en parte la bolsa en estos últimos meses, algo que se podría estancar durante el verano.
  • La subida de tipos de la FED, que -aunque no se produzca en el verano- la incertidumbre de cuándo será sí desestabiliza al mercado.
  • El año electoral en EEUU, que siempre preocupa y este año, por razones evidentes, más.

En el lado contrario están aquellos analistas que piensan que llevamos demasiado tiempo estancados, y que durante el verano se podría producir una ruptura al alza de los índices norteamericanos, y -tras ellos, como siempre- de los europeos.

Mi recomendación es que si usted es de los que compran y venden en el día, esta pauta no le será de gran utilidad. Sin embargo, si es de los que compran a medio y largo plazo y no quiere estar pendiente durante el verano de las turbulencias del mercado, esta puede ser una estrategia interesante. Eso sí, en caso de que el mercado al final decida subir y usted no lo haya aprovechado, piense que a veces más vale el descanso que el dinero.

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  1. @afibolsa 569 días
    He publicado un artículo titulado "Compra en Octubre y vende en Mayo" sobre #pautasestacionales en mi perfil de Tradertwit. Leélo aquí.
  2. @Traderprofesion
    28
    P
    569 días
    @afibolsa muy interesante y trabajado el articulo!